Melyik részvény ára fog zuhanni? Ez az összefüggés megmutathatja..

Szabványos mutatókon alapuló stratégia

Létrehozva: Gyakran találkozhat a befektető az EBITDA kifejezéssel részvényekkel kapcsolatos elemzések, vagy pénzügyi mutatókat közzé tevő oldalakon. Ismert és gyakran alkalmazott mutatóról van szó, melyet az alábbiakban részletesen megbeszélünk. A részvény vásárlás alapjai téma mellett már érintettünk számos fontos tényezőt a tőzsdei kereskedéssel, részvényekkel kapcsolatban.

Ezeket a bejegyzéseket itt találodilletve érdemes lehet a hírlevelünkre is feliratkoznodígy értesítést tudunk küldeni az új bejegyzésekkel kapcsolatban. Ezen túl pedig hírlevél olvasóink egy 15 órás előadás tőzsde, részvények témában sorozathoz is hozzáférhetnek.

Miről lesz szó ebben a bejegyzésben? Az EBITDA mutató lényege, hogy eltüntetni a cégek közötti eltérő adózásból, kamatfizetésből, beruházásból származó különbségeket, és közvetlenül az üzleti folyamatok vállnak összehasonlíthatóvá.

  • Létrehozva:
  • Pénzt keresni az interneten eggie

Az EBITDA mutatóval például kiszűrhetők azok az esetek, amikor egy társaság magas osztalékfizetése miatt mutat rosszabb pénzügyi képet. Ugyanakkor befektetési szempontból nem feltétlenül probléma a magas osztalék. De a magasabb adóteher csökkenti az eredmény, előfordulhat, hogy a másik társaság csak azért mutat jobb pénzügyi képet, mert kisebb az adófizetési kötelezettsége.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

Ugyanez igaz a beruházásokra is, azaz nagyobb beruházás, nagyobb amortizációt jelent, így az eredmény kisebb lesz, ha figyelembe vesszük az amortizációt.

Ugyanakkor két társaság között elképzelhető, hogy csak azért lesz különbség szabványos mutatókon alapuló stratégia eredmény mutatókban, mert az egyik társaság sokkal nagyobb amortizációt számol el a magas beruházás miattamit befektetőként nem biztos, hogy bánni fogunk.

Melyik részvény ára fog zuhanni? Ez az összefüggés megmutathatja..

A fenti eltérések miatt az EPS, azaz egy részvényre jutó nyereségen alapuló mutatók félre is vezethetnek minket. A képlet szerint tehát az EBITDA mutatót úgy tudjuk kiszámítani, hogy  az adózás utáni profithoz hozzáadjuk a kamateredményt kamatfizetés-kamatbevételekaz adófizetési kötelezettséget, és az értékcsökkenést.

Az EBITDA mutató használatának tehát az az előnye, hogy eltűnteti a cégek közti különbséget adózás, kamatfizetési és beruházások tekintetében.

Például adózási okok miatt lesz jobb a társaság eredménye, vagy a magasabb de kezelhető adósság miatt lesz rosszabb egy társaság eredménye, esetleg a nagyobb beruházás miatti értékcsökkenés elszámolása csökkenti az eredményt. Gyakorlatilag össze tudjuk vetni két vállalat működési hatékonyságát a fenti tényezők kiszűrésével.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

Azonban a fentiek ellenére is célszerű a valós, egy részvényre jutó profitra is hangsúlyt fektetni, mivel befektetőként azt is vizsgálnunk kell, hogy mennyi eredményt tud a társaság generálni. Ezeket beszéljük meg az alábbiakban.

Melyik részvény ára fog zuhanni? Ez az összefüggés megmutathatja..

A lényege ezeknek szabványos mutatókon alapuló stratégia margin mutatóknak, hogy azt vizsgálják az árbevétel mekkora részéből lesz profit, azaz a társasághoz beáramló minden egyes dollár bevételből mekkora profitot tud generálni a társaság. Gyakorlatilag a margin mutatókhoz hasonlóan a társaság termelési, szolgáltatási tevékenységét tudjuk összehasonlítani ezzel a módszerrel, úgy hogy kiküszöböljük az adófizetési, tőkeszerkezetből adódó kamatok és a beruházások torzító hatásait.

Ezzel szemben a profit margin az adózás utáni eredményt veszi alapul Jövedelmezőségi mutatók, profitabilitás vizsgálata, profit margin jelentése robot localbitcoins részvénypiacokonígy az adózási, kamatfizetési, amortizációs eltéréseket nem veszi figyelembe.

Természetesen befektetőként vizsgálnunk kell az adózási, kamatfizetés és amortizációs hatásokat is, így az EBITDA margin mellett vizsgálni kell a profit margin mutatót is.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

Célszerű tehát mindkét mutató együtt alkalmazni befektetési döntésünk során. Az EV mutató gyakorlatilag a társaság piaci kapitalizációja piaci ár és az összes kibocsátott részvények szorzatamelyhez hozzáadják a társaság elsőbbségi részvényeinek értékét és a társaság adósságának piaci értékét kötvényekilletve levonják a készpénzt és készpénzzel egyenértékű lekötéseket.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

Az EV mutató tehát a társaság értékét fejez ki. A jövő változhat, társaságoknak kihívásokkal, válságokkal kell szembenézniük, így önmagában egyetlen mutató használata nem elengedő.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

Ideális esetben a befektető keresi az ún. Például Warren Buffet egyik fontos részvény kiválasztási szempontja, hogy a társaságnak versenyelőnye legyen. Ez az ún. A value hatás egyébként annyire erős volt az utóbbi 90 évben a tőzsdéken, hogy a hatékony piacok elméletéhez illeszkedő CAPM modellt ki is kellett egészíteni a value tényezővel. Az alábbi grafikonon az amerikai tőzsdén visszatesztelt long only value stratégiákat láthatod.

szabványos mutatókon alapuló stratégia

További feltétel volt, hogy 1 milliárd dollárt meghaladó kapitalizációval rendelkezzen a társaság centes és small cap részvények kizárásaés tranzakciós költséget is beleszámították az eredményekbe.